周小川谈“双碳”:重视金融业在定价、跨境投资中的作用

“面对全球气变难题,金融界要勇敢地承担起自己的责任。”国际金融论坛(IFF)大会主席周小川近期在IFF会议上表示,实现“双碳”目标需要大规模的投资,如何动员和激励投资去实现“双碳”目标,金融界有不可或缺的特长,也有很多工作需要深化和落实。在这一过程中,应重视金融业在定价、风险管理及跨期、跨境投资中的作用。

实现碳中和需要动员巨额投资,就中国而言,即使按照机构较低估算,亦需要约140万亿元的投资。周小川认为,在走向碳中和的几十年内,较为艰巨的任务是需要组织、动员大量的投资。“双碳”目标实现过程中金融业在诸多方面存在较大潜力。周小川称,首先,碳中和所需的长期投资及价格形成需要金融市场的定价能力。

其次,尽管早期的碳市场主要解决的是当期定价以实现增产节约的问题,但实际上,“双碳”领域大额的投资多是针对跨期项目,金融界历来注重应对跨期问题,解决涉及期限转换、收益与风险分摊、跨期会计核算等多方面跨期问题是金融界的特长之一。

第三,长期的投资必然会涉及大量的风险管理。周小川表示,一些新技术、新工艺的应用前景具有风险,而金融业本质上是管理风险的行业,在这方面有理论、有实践、有人才,必然大有用场。第四,很多投资还涉及到跨国境的项目和资源配置,跨国境的资源配置与优化需要建立在不同货币、汇率、兑换、金融市场套保及有关核算的基础之上,金融业有很大的发挥作用的潜力。

而能否成功动员并利用好这么大的投资,是金融界面临的重大挑战,尤其是建立合理的机制,使大量资金能够投入到减排新技术和新产品的研发,以及各行业各领域设备的更新换代中。

周小川认为,吸引如此庞大的投资,金融业还有很多工作要做。就金融界来讲,要建立一些基本指标体系,要提高透明度,使投资、贷款等各类金融产品都能明确地披露对二氧化碳、其它温室气体的排放和气候变化的影响;金融界本身也应该带头减排、去实现零排放。

动员和激励投资实现“双碳”目标方面,周小川还表示,金融界如果要处理贷款和投资,就必须把未来的减排回报折换为净现值。同时,必须考虑通货膨胀因素。在构建整个碳配额约束及价格形成时都要考虑通货膨胀因素,而且通胀率还有不确定性。“既然气候变化及碳中和需要多年的行动,累计通胀的影响则会比较显著。”

另外,必须考虑投资回报的不确定性和风险。周小川称,这些投资中大量涉及到科研新技术,能否成功存在不确定性,有的设备和技术更替最后达不到或者超过事先设想的回报。这些都需要风险管理的机制和技能。此外,由于未来可用技术的不确定性,整个减排系统的多个参数在未来都需要强调动态调整,这方面可以先从二氧化碳做起,其后再把二氧化碳减排领域获得的相关技能扩展到其它温室气体。

来源:财联社

作者:高萍

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